科华-环保行业专用UPS电源

　雾霾显然是留恋这块土地，不愿离去了。
　　2016年11月以来，京津冀地区共发生7次持续性中到重度霾天气过程，全国多地频现污染天气，就连多年蝉联全国空气质量十佳的厦门、深圳等地的天空也几度“蓝转灰”。
　　当雾霾开始大摇大摆进入人类生活圈，我们不禁思考，大到国家、政府层面，小到一个人、一家企业，可以为消除雾霾天做一些什么。
 

消除雾霾 提高电力利用效率

　　虽然直到现在，关于雾霾的成因和来源仍未有科学的定论，但是燃煤、汽车尾气、工业排放等人类经济社会活动无疑“贡献”巨大。
　　数据显示，“十二五”末，全国发电装机容量达到15.3亿千瓦，其中火电9.93亿千瓦，占比高达65%。要降低火力发电在能源体系的占比，达到节能减排的目标，除了大力发展新能源，还可以从提高电力利用效率上着手。
　　不妨设想一下，为避免富余电力被浪费，如果将晚上的电储存起来，在白天用电高峰期时放电，如此便能减少火电厂调峰压力，起到一定的节能减排作用。在这个过程中，储能系统发挥了至为关键的作用。
　　近期，两套符合国际标准的500KW/2MWh锂电储能系统在合肥国轩高科的生产园区内投用。

　　科华恒盛为用户提供了储能系统中的关键储能逆变技术部分，有效保障了整个系统的安全可靠运行。锂电储能系统集成商Energport和合肥国轩高科则分别提供EMS系统与电池。截至目前，该项目已稳定运行两月，未发生安全故障问题。
　　在强强联手之下，先进的节能增效理念被融入解决方案中，该系统运用削峰填谷原理，在用电量较小、电价较低的波谷时段（夜间），将富余的电存储起来；到了用电量较大、电价较高的波峰时段（白天）则利用智能化算法减少最大需量，对外放电。

储能价值 用电侧与发电侧双赢
 

　　储能系统的投用会带来经济与社会的双重效益。对用户来说，工厂的用电量大、负载波动大，通过储能系统削峰填谷，可以赚取电价差，提高经济效益；在电网停电情况下可快速切换至离网供电模式，实现系统应急供电，保证重要负载的持续供电；随着负载需求的增加，通过储能系统还可方便对配电系统进行扩容，平滑大功率负载冲击，从而节约线路改造和变压器扩容的投资。
 

科华恒盛储能解决方案示意图

　　储能之所以能够帮助间接减排，在于其两大价值。一方面，它可以将发电厂在波谷时段生产的富余电力储存起来，供用户在用电高峰期使用。另一方面，储能可减少火电厂的调峰压力，提高电网负荷率，为整个电网的安全经济运行创造了积极条件。此外，储能也是解决弃风、弃光的有效手段，它可避免新能源发电的浪费以及对电网的冲击。
　　目前，科华恒盛的储能方案已成功推向海内外市场，广泛应用于能源制造业、大型商超、数据中心、无电地区、海岛、边防哨所等场所，项目遍及北京、陕西、广东、宁夏、甘肃、青海、新疆、内蒙以及美国、法国、乌兹别克斯坦等地。
　　在国家大力发展清洁能源的政策指导下，包括储能、光伏、风电、微网在内的新能源产品方案已经成为提高电力利用效率、降低化石能源发电占比的有效手段。科华恒盛作为国内领先的新能源解决方案及节能服务提供商，在推广新能源产品方案、助力国家节能减排方面责无旁贷。
　　我们不行动，雾霾就在那里，只增不减；我们行动起来，雾霾无处驻留，只减不增。这是一道事关现在与未来的必答题。

行业利润水平高位小幅波动。2016年环保行业整体毛利率为30.83%，同比下降0.75个百分点;净利率为13.81%，同比下降0.35个百分点。自2010年以来，行业利润水平基本保持高位小幅波动的状态。

　　由于环保行业较高的利润水平，近两年吸引了很多非环保企业通过并购进入环保领域，竞争虽加剧，但对行业整体利润水平影响不大。主要有两个原因：第一、环保行业较为分散，且区域性较强，特许经营模式下具有一定的资源壁垒，各自为营形式下，新进入企业很难与已有企业产生正面竞争;第二、我国环保行业市场空间很大，行业发展仍处于高速增长阶段，增量市场足够满足新进入企业发展需求。

　　环保行业整体利润水平高位小幅波动

　　数据来源：公开资料整理

　　行业盈利能力企稳回升。虽然2016年行业净利率略有下降，但整体盈利能力企稳回升，2016年ROE为8.85%，同比增加0.29个百分点。2016年政策刺激下行业订单加速释放，使得公司营业收入增速长期低于资产增速的状况得到改善，资产周转率得以企稳;同时，环保企业融资需求增加推升权益乘数抬头(2016年环保行业资产负债率为52.40%，仍处于适中水平)，双重作用下行业盈利能力企稳回升。

　　环保行业ROE变化杜邦拆解

　　数据来源：公开资料整理

　　环保行业2016年经营性现金净流量为151.59亿元，同比下降0.92%，虽然绝对值较高，但在营收中的占比仅12.43%，位于近几年低位，整体上看，行业经营性现金流仍然较弱;同时，行业应收账款持续增长，2016年为416.04亿元，占营业收入比例升至34.10%的历史高点。但我们认为对环保行业经营性现金流和应收账款不应过于悲观，主要理由如下：1)从应付账款占营收比例来看，近几年持续上升，与应收占比差距一直在收窄，这也说明环保企业对上游供应商的议价能力有所提升，行业经营性净现金流情况有望好转;2)环保行业下游客户以政府和钢铁、电力等大型企业为主，下游客户信用度相对较高，而且PPP项目纳入财政预算也对行业形成利好。